Die Unternehmensfinanzierung ist ein Zweig der Finanzwirtschaft, der sich mit den finanziellen Aktivitäten eines Unternehmens befasst, angefangen von der Auswahl der Finanzierungsquellen bis hin zur Kapitalstruktur des Unternehmens.
Das primäre Ziel der Unternehmensfinanzierung ist die Maximierung des Shareholder Value durch lang- und kurzfristige Planung und die Umsetzung verschiedener Strategien. Die Unternehmensfinanzierung ist für jedes Unternehmen, ob groß oder klein, von wesentlicher Bedeutung. Kurz gesagt, die Unternehmensfinanzierung hilft einem Unternehmen bei:
Der Kern der Theorie der Unternehmensfinanzierung ist das Ziel, den Wert des Unternehmens zu maximieren und gleichzeitig das Risiko zu minimieren. Sie klassifiziert alle Entscheidungen, die von einem Unternehmen getroffen werden, in drei Gruppen:
Ein Unternehmen sollte nur dann und nur dann in Projekte investieren, wenn die Erträge aus der Investition die Hurdle-Rate aus der Investition übersteigen.
Jede in einem Unternehmen getroffene Entscheidung, hat finanzielle Auswirkungen und jede Entscheidung, die den Einsatz von Geld beinhaltet, ist eine finanzielle Unternehmensentscheidung. Grob definiert, fällt alles, wofür ein Unternehmen geld ausgibt, unter die Rubrik Unternehmensfinanzierung. Alle Unternehmen müssen ihre Ressourcen klug investieren, die richtige Art und Mischung der Finanzierung finden, um diese Investitionen zu finanzieren, und Bargeld an die Aktionäre zurückzahlen, wenn es nicht genug Investitionen gibt.
Die gesamte Unternehmensfinanzierung beruht auf drei Prinzipien, die als Investitionsprinzip, Finanzierungsprinzip und Dividendenprinzip bezeichnen werden.
Die Unternehmensfinanzierung ist ein sehr weites Feld für Diskussionen. Es umfasst verschiedene Konzepte und Grundlagen. Von diesen werden hier einige wenige Grundkonzepte kurz besprochen.
Das Planungsverfahren für Ausgaben für solche Anlagegüter, die mehr als ein Jahr lang Cash-Flows generieren werden, wird als Kapitalbudgetierung bezeichnet. Dabei bedeutet "Kapital" langfristiges Vermögen und "Budget" ist ein detaillierter Plan der prognostizierten Cashflows (Ein- und Auszahlungen) über den festgelegten zukünftigen Zeitraum.
Die grundlegenden Ansätze, die bei der Projektauswahl verwendet werden, wird mittels Netto-Gegenwartswert (NPV) bestimmt.
Bei dieser Methode werden alle Geldzu- und -abflüsse zu den Kapitalkosten des Projekts diskontiert und dann diese Geldflüsse addiert. Wenn der Kapitalwert einen positiven Wert ergibt, wird das Projekt angenommen. Ein weiterer wichtiger Aspekt ist für ein Unternehmen die Tätigkeit der Fusionen und Übernahmen.
Übernahmen sind sowohl eine wichtige Wachstumsquelle für Unternehmen als auch ein wichtiges Element einer dynamischen Wirtschaft. Übernahmen, die Unternehmen in die Hände besserer Eigentümer oder Manager legen oder Überkapazitäten abbauen, schaffen in der Regel sowohl für die Wirtschaft als Ganzes als auch für Investoren einen erheblichen Wert.
Sie können diesen Effekt an den erhöhten kombinierten Cashflows der vielen an Übernahmen beteiligten Unternehmen erkennen. Aber obwohl sie insgesamt Wert schaffen, ist die Verteilung dieses Wertes tendenziell einseitig und kommt in erster Linie den Aktionären der verkaufenden Unternehmen zugute.
Im Finanzwesen ist das Risiko die Wahrscheinlichkeit, dass die tatsächlichen Ergebnisse von den erwarteten Ergebnissen abweichen. Im Capital Asset Pricing Model (CAPM) wird das Risiko als die Volatilität der Erträge definiert. Das Konzept von "Risiko und Ertrag" besagt, dass risikoreichere Vermögenswerte höhere erwartete Erträge haben sollten, um die Investoren für die höhere Volatilität und das erhöhte Risiko zu entschädigen.
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