7. Investition ABWL Schmidt

Umsatzprozess eines Unternehmens =

• güterwirtschaftlich
• finanzwirtschaftlich

In einer der ersten Phasen müssen die finanziellen Mittel zur Verfügung gestellt werden, um zur Produktion nötige Güter & Dienstleistungen beschaffen zu können

Kapital (Passiva der Bilanz)

• eine Geldwertsumme, die dem Unternehmen zur Verfügung steht
• sobald die finanziellen Mittel investiert sind, verkörpert das Kapital den in Geldeinheiten ausgedrückten Wert der vorhandenen Güter

Vermögen (Aktiva der Bilanz)

• Gesamtheit aller materiellen und immateriellen Güter, in die das Kapital umgewandelt wurde

Finanzierung

• Bereitstellung von Kapital, um Investitionen zu tätigen
• alle Aktivitäten, die sich auf der Passivseite der Bilanz auswirken

Investition

• Umwandlung des Kapitals in Vermögen (materiell oder immateriell) alle Aktivitäten, die sich auf der Aktivseite der Bilanz auswirken
• Finanzierung dient der Beschaffung von Kapital, das durch Investition in Vermögen umgewandelt wird (beides dynamische Vorgänge)
• Kapital und Vermögen sind statische Bestandsgrößen
• Arten der Investition:

Sachinvestition (Grundstücke, Maschinen)

Finanzinvestition (Wertpapiere, Beteiligungen)

immaterielle Investition (Patente)

Finanzierung

• Versorgung des Unternehmens mit genügend Kapital
• Gewinnerzielung / angemessene Rentabilität
• Zahlungsfähigkeit gewährleisten

Investition

• Optimierung der Investitionsentscheidung
• Realisierung des Investitionsprojekts
• Kontrolle des Investitionsprojekts

Finanzierungsanlass (Gründung, Wachstum, Übernahme, Sanierung)

Rechtsstellung des Kapitals:

• Eigenfinanzierung (Einflussmöglichkeiten gegeben, Überlassung zeitlich unbegrenzt, Gegenleistung >> Gewinnanteil, Haftung mit Einlage, kein Rechtsanspruch auf Rückzahlung)
• Fremdfinanzierung (keine Einflussmöglichkeiten, Überlassung zeitlich begrenzt, Gegenleistung >> Zinsen, keine Haftung, Rechtsanspruch auf Rückzahlung gegeben) 

Dauer der Mittelbereitstellung (unbefristet, befristet)

Mittelherkunft:

• Außenfinanzierung (Kapital von außen eingebracht)
• Innenfinanzierung (Kapital von Unternehmen selbst erzeugt)

Häufigkeit (einmalig, laufend)

Außenfinanzierung:

• Beteiligungsfinanzierung (Finanzierung durch Aktien)
• Kreditfinanzierung:

langfristige Kredite (Schuldscheindarlehen, Hypotheken und

Grundschulden)

kurzfristige Kredite (Lieferantenkredite, Kundenkredite,

Wechselkredite, Avalkredit)

Innenfinanzierung:

• Selbstfinanzierung (Rücklagen, stille Selbstfinanzierung)
• Finanzierung aus Rückstellungen (noch nicht ausbezahlte Betriebsrenten)
• Finanzierung durch Abschreibungen (Abschreibungen verdienen)
• Finanzierung durch Vermögensumschichtung (Rationalisierungsprojekte reduzieren Mittelbindung, Kapitalfreisetzung durch Veräußerung von Unternehmensteilen)

= es geht um die Beurteilung der Vorteilhaftigkeit bzw. Wirtschaftlichkeit eines Investitionsprojekts

Statische Verfahren

• Hilfsverfahren der Praxis (Kostenvergleichsrechnung, Gewinnvergleichsrechnung, Rentabilitätsrechnung)
• Amortisationsrechnung (Pay-Off-method) (100€, jährlich 25€ = Pay-off-Periode von 4 Jahren)
• Unterschiede des zeitlichen Anfalls werden nicht berücksichtigt
• für alle Perioden gleiche Werte
• Rechnungen basieren auf Durchschnittswerten

Dynamische Verfahren

• Finanzmathematisches Verfahren
• Aufgabe: Zahlungen, die zu unterschiedlichen Zeitpunkten anfallen, durch Auf/Abzinsung auf einen einheitlichen Zeitpunkt vergleichbar zu machen
• Berücksichtigung des gesamten Investitionszeitraums, zeitlicher Präferenzen
• Ziel: Optimierung von Investitionsentscheidungen

Simultanmethode des Kapitalbudgets

• Optimierung mit Hilfe von Verfahren des Operations- Reasearch (OR)

= zur Steuerung der Kapitalstruktur, Betrachtung soll Ungleichgewichtszustände verhindern

• Horizontale Kennzahlen

Kennzahlen zur Liquidität - Beurteilung der

Zahlungsbereitschaft setzen Liquide Mittel &

Umlaufvermögen ins Verhältnis zu den kurzfristigen

Verbindlichkeiten

(ZM = Zahlungsmittel, KV = Kurzfristige Verbindlichkeiten, KF = kurzfristige Forderungen)

• Liquidität 1. Grades = ZM / KV
• Liquidität 2. Grades (soll > 100%) = (ZM + KF) / KV
• Liquidität 3. Grades (soll 150-200%) = (ZM + KF + Vorrat) / KV

Goldene Finanzierungsregel = zwischen der Dauer der

einzelnen Kapitalbedürfnisse und der Dauer, während das zur

Deckung der Kapitalbedürfnisse herangezogene Kapital zur

Verfügung steht Übereinstimmen muss (=Prinzip der

Fristenkongruenz zwischen Vermögen und Kapital)

Goldene Regel = Anlagevermögen soll mit langfristigem Fremdkapital

und Eigenkapital finanziert werden

• Vertikale Kennzahlen

Verhältnis zwischen Eigen- & Fremdkapital (Kapitalstruktur)

Verschuldungsgrad = Fremdkapital / Eigenkapital

Eigenkapitalquote = Eigenkapital / (Eigenkapital + Fremdkapital)

!! Gestaltung der Kapitalstruktur (Leverage Effekt - Hebeleffekt)

• Rentabilität des Eigenkapitals kann durch zusätzlichen Einsatz von Fremdkapital angehoben werden, solange die Gesamtkapitalrendite > Zinssatz für Fremdkapital