BWL 1 Finanzierung

at Westfälische Wilhelms-Universität Münster

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Wie kommt man auf die 25 bei den langfristigen Verbindlichkeiten ? Ändern sich bei den Wandelanleihen nie die kurzfristigen Verbindlichkeiten?
25-50. 50= 1Mio Anleihen * 50 Nennwert Anleihe = langfristige Verbindlichkeiten
Kann mir jmd erkären wie man auf alle diese Wrten kommt?? Überall stehen unterschiedliche Formeln dafür ..... Danke!
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meinst du Zuzahlung insgesamt oder Zuzahlung pro Aktie? und meist du mit anteil den anteil der gewandelten Wandelanleihen? weil der ist ja auch oft kleiner als das gez. Kap. ??
In der Aufgabe steht ja das 2/3 gewandelt wurden, das ist dann ja der Anteil, und Zuzahlung ergibt nur Sinn wenn es die Zuzahlung insgesamt ist, dann kommt man nämlich auf 35. 35+125=160
Ist das nicht die Formel für BezugsRECHT? Bezugsverhältnis ist dann BV=#junge Aktien/#alte Aktien. Oder nicht?
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Danke das ist ja mega lieb von dir :D oh man Mist
Ja ich kann die auch nicht alle...gibt in der Arbeit auch vllt 2p Hauptsache man weiß diese a/j
Sollte man die Formeln für die Effektivzinsberechnung bei Lieferantenkrediten oder Ratenkrediten beherrschen? Kam nie in den Tutorien dran
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@V12
Dankeschön :) aber irgendwie hab ich das auch noch nie geübt, gibts hier irgendwo ne Aufgabe dazu?
Bei Lohmann-Ruchti habe ich noch einmal eine Frage. Wie rechnet man jetzt den Buchwert aus, am Anfang klar Anzahl Maschinen mal deren Preis. Danach rechnen manche aber immer den ersten Buchwert minus Kasse und manche rechnen in jedem Jahr preis mal neue Anzahl Maschinen... kann mir da einer was zu sagen?
am Bsp von tut1: Restbuchwert der Maschine * Anz Maschine
Sind die Berechnungen richtig? Die Chancen AG entschließt sich, eine Optionsanleihe mit folgenden Ausstattungsmerkmalen auszugeben: • Nominalbetrag: 75 Mio. € (100 € Stückelung) • Nominalzinssatz: 3.5% p.a. für die gesamte Laufzeit • Laufzeit: 3 Jahre • Emissionspreis: zum Nennwert, d.h. 100% • Umtauschverhältnis: Auf eine Optionsanleihe entfallen 3 Optionsscheine, die je zum Kauf einer Aktie der Chancen AG zu einem Basispreis von 63.50 € berechtigen Der Marktzinssatz für vergleichbare Anleihen (ohne Optionsrecht) beträgt 12% p.a. a) Berechnen Sie den rechnerischen Wert eines Optionsscheins. Berechnung: Nominalwert = Nominalzins/(1+Marktzins)^t ..... + Nominalzins + Nominalwert /(1+Marktzins)^t + Anzahl Optionsscheine * Wert Optionsscheine --> 100 = 3,5 / (1+0,12)^1 + 3,5 / (1+0,12)² + (100+3,5) / (1+0,12)³ + 3 * x --> 100 = 78,584 + 3 * x --> x = 6,805 --> ist der rechnerische Wert eines Optionsscheins
soweit ja. Wenn du aber doch hast: 100=78,584+3x, dann -100 -> 21,416=3x -> x=7,1386 oder nicht?
ja stimmt
Was ist die allg. Formel ?
Kurs der Anleihe+Optionsscheine = Nennwert der Optionsanleihe
Preis der Optionsanleihe=Nom Zins/(1+fksins)^1....+ (Nom Zins+NW der Optionsanleihe)/(1+fksins)^t + anzahl optionscheine * wert des optionscheins
Kann mir einer den Nenner erklären? wie kommt man auf die 0.5*N?
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Mary for President
Ich kriege als Ergebnis für das Fk 240 Millionen raus. Im Rep war die Lösung ebenfalls 240 und nicht 60 Millionen.
Ist richtig. In der Lösung hier wird das EK verringert. Das ist aber nicht zulässig, die Erhöhung der Eigenkapitalrendite sollt nur über Erhöhung des FK stattfinden. Dann kommt man auf 240 Mio.
Warum funktioniert das an dieser Stelle eigentlich nicht wenn man nur X und nicht x + FK nimmt
weil in der Aufgabenstellung steht, dass das FK erhöht werden muss, damit die EKr auf 0,3 steigen kann
c) Die Kapital AG zahlt in 2018 und den darauffolgenden 5 Jahren keine Dividende. Erst ab dem Jahr 2024 zahlt sie eine Dividende in Höhe von 0,95 € an alle Aktionäre aus. Unterstellen Sie einen Zinssatz von 3 % und gehen Sie davon aus, dass die Dividende im Jahr 2025 und in allen folgenden Jahren um jeweils 2 % steigen wird. Berechnen Sie den heutigen fairen Aktienkurs. hat einer eine Antwort dazu?
Zunächst Dividendenbarwertmodell: 0,95/(0,03-0,02) = 95€. Da aber 6 Jahre lang nichts gezahlt wird, musst du diesen Kurs um 6 Jahre abzinsen: 95/(1,03^6) = 79,56€
Wie gehe ich vor? Das Unternehmen „FCM AG“ möchte ein neues Produkt einführen und benötigt für die Herstellung neue Maschinen. Es sollen zuerst neue Maschinen von den zur Verfügung stehenden Mitteln gekauft werden. Anschließend sollen weitere Maschinen von den jeweiligen Abschreibungsgegenwerten angeschafft werden. „FCM AG“ besitzt ein anfängliches Investitionskapital von 400 T € um die erste Investitionen zu decken. Folgende Informationen stehen dem Unternehmen zur Verfügung: Kaufpreis einer Maschine 20 T € Nutzungsdauer einer Maschine 2 Jahre Periodenkapazität einer Maschine 15 T Einheiten Restkapazität einer Maschine Summe der Periodenkapazitäten über die Restnutzungsdauer Liquidationserlös am Ende der Nutzungsdauer 0 € Abschreibungsmethode linear über die Nutzungsdauer a) Bitte stellen Sie einen Investitionsplan auf, indem Sie folgende Tabelle ausfüllen. Abschreibungs Anzahl Maschinen Kasse (T€) Buchwert (T€) Periodenkapazität des Unt. Totalkapazität des Unt. gegenwerte (T€) Zugang Abgang Bestand
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genau, da habe ich mich verschrieben. 375 müsste richtig sein! Kasse ist hier immer 0, weil du aus den Abschreibungen neue Maschinen kaufst. das geht glatt auf. würde da etwas überbleiben, dann käme das in die Kasse in t1 schreibst du 200T€ ab und kaufst damit genau 10 neue Maschinen in t2 schreibst du 300T€ ab und kannst so 15 neue Maschinen kaufen
Prima danke
hat jemand dazu die Antworten und kann mir dies erklären? Die vor kurzem gegründete Aktiengesellschaft Start-Up benötigt neues Kapital, um die weitere Expansion des Unternehmens zu finanzieren. Das Unternehmen ist bereit, weiteres Fremdkapital aufzunehmen, hat jedoch aufgrund seiner hohen Fremdkapitalquote Schwierigkeiten, neue Kreditgeber trotz attraktiver Zinsen zu gewinnen. Neue Aktien möchte der Vorstand der Start-Up AG zum heutigen Zeitpunkt nicht emittieren und höhere Kreditzinsen sollen möglichen Kapitalgebern nicht angeboten werden. Das benötigte Finanzierungsvolumen soll sofort zur Verfügung stehen und nachträglich nicht mehr angepasst werden. c) Mit welcher Finanzierungsform könnte die Start-Up AG versuchen, eine Außenfinanzierung, die mit den Unternehmenszielen vereinbar ist, erfolgreich durchzuführen? Begründen Sie Ihre Antwort kurz. d) Skizzieren Sie kurz die beiden möglichen zeitlichen Abläufe dieser Finanzierungsform. e) Wie nennt man den Oberbegriff derartiger Finanzierungsformen?
Optionsanleihen haben geringere Zinsen als gewöhnliche Anleihen und die Option auf Aktien kann der Investor erst nach Laufzeit einlösen. Damit hätte man niedrigere Zinsen und keine neuen Aktien zum gegebenen Zeitpunkt ----> ZU C
Danke
Wo kommt die 5 her?
Weiß jemand wie ich hier den KGV berechne? der KGV ist doch Börsenkurs/Ergebnis pro Aktie, wobei der Börsenkurs doch der Nennwert sein müsste, also der Wert der Aktie oder? Aber ich weiß hier doch nicht, wie viele Aktien ausgegeben wurden.... Die ZYX AG hat im vergangenen Geschäftsjahr einen Bruttogewinn in Höhe von 8 Mio. € erwirtschaftet. Das Eigenkapital der ZYX AG beträgt 50 Mio. € und das Fremdkapital 35 Mio. €. Das Unternehmen muss auf das Fremdkapital einen Zins von 5% p.a. zahlen. Der Nennwert einer Aktie der ZYX AG beträgt 15€ und das gezeichnete Kapital beläuft sich auf 15 Mio. €. An der Börse notiert die Aktie der ZYX AG derzeit bei 75€.
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8 Mio. - 35Mio*0,05=6.25Mio Gewinn pro Aktie = 6.25 Mio/ 1.Mio = 6.25 75/6.25= 12
danke
Warum fließt die Zuzahlung in die Kasse?
fließt in die liquide Mitteln
Weil es eine Position auf der Aktiva verändern muss, und es kein Anlagegut ist, sondern einfach zusätzliches Geld ist, was dem Unternehmen zur Verfügung steht :)
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Warum wird bei Aufgabe 4c) A 2/3 benutzt um herauszufinden, was gewandelt wird
Steht in der Aufgabenstellung
Es wird doch weiterhin davon ausgegangen, dass 2/3 der Anleihen umgewandelt werden. Wieso wird das in der Rechnung nicht beachtet oder übersehe ich etwas?
Das war nur für Aufgabe b, jetzt musst du herausfinden, wie viele Anleihen gewandelt werden müssen, um einen Verschuldungsgrad von 0,6 zu erreichen.
Woher kommen die 2/3
wie berechnet man den inneren Wert eines Optionsscheins (rechnerischen Wert)
ich hätte jetzt den aktuellen Marktpreis der Aktie (Nominalpreis bzw. Emissionspreis) - Basispreis * Bezugsverhältnis gerechnet. ist das richtig?
Das aufstrebende Unternehmen „FCM“ entschließt sich in t=0 zu einem Börsengang. Zur Bestimmung des Emissionskurses wählt das Unternehmen das Bookbuildingverfahren. Die Rahmendaten sind wie folgt gegeben: Unternehmen • Spanne: 37€ – 47 € • Emissionsvolumen: 50.000 Stück Käufer • K1: 12.000 Stück zu 38€ • K2: 15.000 Stück zu 43€ • K3: 18.000 Stück zu 44€ • K4: 32.000 Stück unlimitiert Sie befinden sich jetzt im Zeitpunkt t=1, also ein Jahr später. Die FCM AG zahlt in t=2 erstmalig eine Dividende in Höhe von 1,50 € pro Aktie. Unterstellen Sie, dass die Dividende in t=3 und in allen folgenden Jahren um jeweils 1% steigen wird. Der Kalkulationszinssatz ist 4%. c) Berechnen Sie den fairen Aktienkurs in t=1 auf Basis dieser Informationen. Ist folgende Rechnung richtig? S1= 1,50 /(1+4%)² + (1,50 + 1,50*1%) + 44 €/(1+4%)³ = 41,84
Um ein neues Großprojekt zu finanzieren gibt sie eine Unternehmensanleihe aus. Die Laufzeit beträgt 4 Jahre, bei einem jährlichen Kupon von 2.5% und einem Nominalbetrag von 100€. Der Marktzins ist zeitabhängig und sieht wie folgt aus: Jahre 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 und mehr Zins 5% 4.5% 3% 2.75% 2.5% 2.25% 2.1% 2% 1.9% 1.85% Nehmen Sie nun an, dass der Marktzins im 1. Jahr unbekannt ist. Der Kurs der Anleihe betrage 99 €. Wie hoch muss der Marktzins im 1. Jahr sein, damit die Anleihe fair bewertet ist? Wie berechne ich das?
Wird es in dieser Klausur wieder multiple Choice Fragen geben? War in den letzten Klausuren nicht und ist jetzt in den Aufgabensammlungen wieder zu finden. Wurde da irgendwas zu gesagt?
Soweit ich weiß kommt multiple Choice nicht mehr dran
Inwiefern beantworten diese beiden Stichpunkte die in der Aufgabe gestellte Frage?
Deine Lösungen oder sind die 100% richtig?
Die sind aus dem Tut -.-
Kann mir jemand erklären wie man diese Aufgabe macht ? Danke :)
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yes
Okay also falls du nicht weißt wie du auf die Lösung kommst: Beim Meistausführungsprinzip geht es darum den größtmöglichen Umsatz zu generieren. Du schaust also bei welcher Menge die meisten Geschäfte stattfinden können und musst dann noch prüfen ob der Wert bei dem die meisten Geschäfte stattfinden auch der Wert ist bei dem am meisten Umsatz generiert wird, d.h. du multiplizierst die Ausführungen mit dem Preis zu dem ausgeführt wird. So wie es dargestellt ist, ist es eigentlich sehr verständlich, bei 163 hast du die größte Schnittmenge an Käufern und Verkäufern und zudem ist der Umsatz dort am höchsten. Diese beiden Sachen müssen aber nicht immer gleichzeitig zutreffen, dort in der Klausur dann lieber einmal vorsichtig sein
Was sind die genauen Ergebnisse für rFK und V? Wenn ich alles ausrechne komme ich um Endergebnis 9,5%
ebenfalls! hier wird wild gerundet und mit den falsch gerundeten werten weiter gerechnet. wenn man die werte in die gleichung für eEK einsetzt, kommt auch was anderes raus als das ergebnis.. 0.0946 müsste richtig sein als endergebnis.
Mal eben zum Verständnis - nach dem 2. Theorem sinkt die EKR wenn die rGK < rFK ist mit steigendem Verschuldungsgrad und steigt in V wenn rGK > rFK ?
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Nichts anderes steht da doch auch
Hast Du natürlich absolut recht. Sorry :D
wie kommt man auf 292?
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danke
danke dir Peter, bist meine Rettung!
Wieso fließen bei einer ordentlichen Kapitalerhöhung sowohl Gegenwert des gez. Kapitals als auch der Kapitalrücklage (Agio) auf der Aktiva in die liquiden Mittel und bei einer bed. Kapitalerhöhung (z.B. Wandelanleihe) nur der Gegenwert der Kapitalrücklage (Zuzahlung)? Danke schonmal.
Weil du bei der bedingten Kapitalerhöhung schon die Anleihen auf der passiv Seite mit einberechnest
Muss hier nicht der Gesamte Nominalwert genommen werden und nicht nur der Nennwert einer Anleihe ?
Berechnet man das nicht eigentlich mit dem Nettogewinn ? Also (20Mio - FK*0,025)/ GK ?
Nein, das wird tatsächlich mit dem Bruttogewinn berechnet. Nicht verwirren lassen :)!
Warum addiere ich zum alten EK noch das ganze N? Es gehen ja nicht 100% des gewandelten NW ins EK, sondern nur 30 von 50€. Der Rest ist mir klar
Weil die 20 in die Gewinnrücklage gehen und auch zum EK zählen
Die hintere Klammer bei dieser Rechnung ist falsch. hat jemand die richtige Lösung zu der aufgäbe ?
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Zu 1a)
So ganz stimmt das doch aber nicht.. In dem Jahr in dem Maschinen abgehen ist die Periodenkapazität geringer als z.B. im Jahr zwei in dem die Maschinen aus Jahr 1 und die neu-gekauften Maschinen aus Jahr 2 produzieren, oder nicht? (vgl. Tut Inv 1, Aufgabe 3)
hätte jemand das 4. Tutorium (Klausur WS 18/19) und könnte es hochladen ? :)
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hättest du eventuell auch die restlichen Finanzierungstutorien ? :)
Hat keiner sonst die restlichen Tutorien und könnte die hochladen :)?
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Ich hätte bei Aufgabe 6) und Teilaufgabe 9 die Antwort a gewählt. Seht ihr das genauso?
Hat jemand von euch Erfahrungen mit MasterX Repetitorien/Kursen gemacht?
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Hey , hast ne schöne Schrift, hast du auch was zum Thema VKR/TKR??
Wie habt ihr den Wert der Nullkuponanleihe berechnet? Also welchen Zinssatz habt ihr genommen?
100/ alle marktzinssätze mulzipliziert
habt ihr für den Wert der Optionsscheine auch 1,... raus?
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ich kann mich auch verrechnet haben ?
Hatte glaub ich 96, noch was bei der ersten Anleihe raus :D
Hört doch auf so rumzuheulen, bringt nichts jetzt noch zu diskutieren welche Ableitung man wo gebildet hat
Kann das hier jemand berechnen?
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Sieht eher nach einer Frau aus :D
Stimmt es, dass im Finanzierungsteil keine Ankreuzfragen drankommen?
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Wissensfragen, die beantwortet werden müssen. Zum Beispiel: Was ist eine Greenshoe-Option? etc. Ohne Multiple Choice.
Das ist ja scheisse
wodurch kommt hier die 50 bei N/50 zustande?
Der Nominalwert (N) wird durch den NW der Anleihe Geiteilt (50) , dann mal die Anzahl der Aktien pro Anleihe und mal die Zuhahlung pro ANleihe gerechnet.
Warum wird hier 5 durch 1,5 geteilt?
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Kann die Aufgabe gerade nicht einsehen, aber die Anzahl alter Aktien = gezeichnete Kapital/Nennwert pro Altaktie Kommt das hin? 5 (Millionen) Altaktien Gez. Kapital natürlich vor der Kapitalerhöhung
danke
Hat hier vielleicht jemand eine Übersicht mit den Formeln aller Zahlen? Mir sind die Formeln irgendwie nicht so ganz klar
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Woher kommt die 7,5 beim Abschreibungsgegenwert t(1)
ok die 7,5 kommt von der linearen Abschreibung also Kaufpreis / Nutzungsdauer, aber mir ist nicht klar ob ich die 10 vom Bestand zum Zeitpunkt t(0) nehme also 150/15 oderwoher die kommt. Auch die 5 bei der Abschreibung t(2) bzw bei den Beständen ist mir nicht klar. Ist das die Periodenkapazität einer Maschine?
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